Jung, DMS & Sie! - Oktober 2021

Jung, DMS & Sie! /TRENDS Am Beginn jedes langfristigen Wirtschaftsaufschwungs steht dabei, wie sein zeitgenössischer Kollege, der österreichische Nationalökonom Joseph Alois Schumpeter, feststellte, eine neue, umwälzende Technik, die tiefgreifende Veränderungen in der Wirtschaft bewirkt. Schumpeter nannte das „die schöp- ferische Zerstörung“, die immer am Anfang des Neuen steht. Marktexperte Naumer sieht in seiner Studie überraschende Parallelen zur Gegenwart und schreibt: „Typischerweise wird das Ende eines Zyklus durch übertriebene Spekulationen, hohe Verschuldung und übermäßig aufgeblähte Vermögens- preisblasen herbeigeführt. Die dahinterstehende, nach Rendite suchende Liquidität fungiert aber gleichzeitig auch als Beschleuniger des Aufschwungs.“ Verschiedene Finanz- marktentwicklungen und Phänomene der jüngeren Vergan- genheit würden in Richtung eines Epochenwechsels deuten, so Naumer: Ersparnisflut und Negativzinsen, Produktivitäts- rückgang, Wachstumsdebatte und Klimawandel. Aber es bedarf nicht nur Erfindergeist und Pioniermentalität für einen umwälzenden Wandel, sondern auch des nötigen Finanzkapitals, das bereit ist, ein gewisses Maß an Risiken zu übernehmen. Marktexperten sind sich einig, dass dafür das ideale Umfeld besteht, wenn die Renditezuwächse bei Investitionen in alte Technologien sinken und die Risikobereit- schaft besteht, in erwartet höher rentierliche, aber in diesem frühen Stadium auch risikoreichere neue Technologien zu investieren. Grünes Wachstum benötigt Kapital Doch es ist viel Kapital für eine Nachhaltigkeits-Revolution nötig. Der Kapitalbedarf allein für die Umstellung auf eine nachhaltige Energieversorgung ist enorm. Die Internationale Agentur für erneuerbare Energien schätzt, dass für ihr „Trans- forming Energy Scenario“ (TES) ein Investitionsbedarf von insgesamt 60 Billionen US-Dollar bis zum Jahr 2030 besteht. Die Vereinten Nationen gehen global von einem jährlichen Investitionsbedarf von 5 bis 7 Billionen US-Dollar aus, um bis zum Jahr 2030 die 17 „Ziele für nachhaltige Entwicklung“ („Sustainable Development Goals“) zu erfüllen. „Eine Menge Geld“, meint auch Naumer in seiner Studie, ist aber überzeugt: Dieses Investitionsvolumen zu erreichen, scheint nicht aus der Welt zu sein. Zum Vergleich: Die mehr als 2.000 Unterzeichner der PRI-Initiative („Principles for Res- ponsible Investment“) verwalten zusammen 83 Billionen US- Dollar. PRI ist eine Finanzinitiative der UN, die mit dem Ziel ins Leben gerufen wurde, Grundsätze für verantwortungs- KONDRATIEFF-ZYKLEN (Quelle: bpb) 1. Kondratieff 2. Kondratieff 3. Kondratieff 4. Kondratieff 5. Kondratieff 6. Kondratieff 1800 1850 1900 1950 1990 2022 Prosperität Rezession Depression Erholung Dampfmaschine, Baumwolle Eisenbahn, Stahl Elektrotechnik, Chemie Petrochemie, Automobil Informations- technik Nachhaltigkeit ? Gastredner bei den Investment-Highlights Hans-Jörg Naumer, der Leiter der Kapitalmarktana- lyse bei Allianz Global Investors, erläuterte seine Studie „#GreenGrowth: Die grüne Welle des Wachs- tums“ auch auf unserer Veranstaltung „Investment- Highlight“ Mitte Oktober auf Schloss Löwenstein in Kleinheubach. 40 Oktober 2021